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秦巴新城2020债权资产研报

政信类 2020年09月01日 08:25 575 chfdc

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【中泰证券发布9月十大金股】中泰证券最新研报认为，9月配置思路上，建议抱团+精选个股。

    抱团方向主要有两个，一是二季报显示机构持仓比例提升的个股，二是股东户数持续下降的个股。

    自上而下，结合各个行业月度组合，9月金股如下：平安银行、金地集团、智飞生物、地素时尚、创业慧康、科华恒盛、万达电影、南兴股份、航天发展、盈趣科技。

    【苹果考虑对2020款iPhone SE降价，国行版或降至2399元】今年4月，苹果发布了第二代iPhone SE，该产品起价为3299元人民币。

    近日，媒体称，苹果将会在iPhone 12发布后，对现有iPhone产品线进行调整，第二代iPhone SE国行版将会降至2399元。

    （手机中国）信托定融高返点【昨天上海无新增本地新冠肺炎确诊病例，新增1例境外输入病例】上海市卫健委今早（1日）通报：8月31日0—24时，通过口岸联防联控机制，报告1例境外输入性新冠肺炎确诊病例。

    新增治愈出院5例，分别来自英国2例，来自埃塞俄比亚1例，来自南苏丹1例，来自土耳其1例。

    市场调研机构IDC近日发布2020年第二季度可穿戴设备出货量报告。

    本季度，苹果出货量2940万台，同比增长25.3%，占市场份额34.2%，排名第一。

    华为出货量为1090万台，同比增长58%，占市场份额12.6%，排名第二。

    小米和三星排名第三和第四。

    Fitbit排名第五，出货量250万台，同比下降29.2%。

    （界面新闻）


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值得一提的是，中石油和中石化的上市公司，均是包含石油勘探开发、炼化和销售的全产业链企业，而中海油则仅包含勘探开发业务。

    横向比较来看，中石油和中石化的勘探开发板块中，只有中石化录得了60.02亿元的亏损，中石油则录得利润103亿元。

    

8月30日下午，中国石化（600028.SH）发布了2020年上半年财务报告，至此，中国三大石油公司全部公布了上半年业绩。

    

总体来看，中国也是全球最大的两家油企——中石油（601857.SH）与中石化并未能摆脱疫情带来的负面影响，与他们的国际同行一样，录得了大幅度的半年亏损；反而是中海油（00883.HK）的表现令人意外，录得了超过103亿元的利润，将他们的国际与国内同行甩在了身后。

    

2月份开始，疫情席卷全球，已经成为了人类历史上百年来最为严重的公共卫生危机。

    在疫情影响下，全球经济遭受了“大萧条”以来未曾遇到的衰退。

    依据世界银行预测，2020年全球经济将萎缩5.2%。

    

而石油消费与人类的生活习惯和经济发展程度高度相关，疫情和经济衰退的双重打击，造成了自二战以来全球最为严重的能源危机。

    国际能源署预测2020年全球能源需求将下降6%，是二战以来下降幅度最大的一年；2020年以来，布伦特和WTI油价较年内高点最大跌幅均超70%。

    

危机之下，中国三大石油公司均积极应对，相比上次油价暴跌周期，他们今年的表现要更加成熟，准备也更加完善，尽管从最终的业绩来看有亏有盈，但无一例外，都有积极的亮点显现。

    

危机下的石油公司业绩

在危机之下，三桶油交出了不同的业绩答卷。

    

2020年上半年，中国石油实现营业收入9290.45亿元，同比下降22.3%；归属于母公司股东净亏损299.83亿元，其中二季度亏损较一季度环比收窄，经营趋势稳步向好。

    

2020年上半年，中国石化营收为10342.46亿元，同比下降31％；净利润为亏损228.82亿元。

    其中，生产经营和盈利能力从二季度逐月好转、强劲反弹，天然气产量、汽柴油产量、成品油经销量、化工产品经营总量环比均大幅增长，当季实现经营收益48亿元，实现扭亏为盈。

    

三家石油公司中，中海油是唯一一家录得盈利的企业，上半年的油气销售收入达663.4亿元，同比下降近三成；净利润103.8亿元，同比下降65.7%。

    获得盈利的主要原因，是成本的大幅下降，公司桶油主要成本同比下降11.3%至25.72美元/桶油当量，创十年新低。

    

值得一提的是，中石油和中石化的上市公司，均是包含石油勘探开发、炼化和销售的全产业链企业，而中海油则仅包含勘探开发业务。

    横向比较来看，中石油和中石化的勘探开发板块中，只有中石化录得了60.02亿元的亏损，中石油则录得利润103亿元。

    

从这个层面上看，中石油的上游业务与中海油盈利基本相当，均远远好于上一轮油价暴跌期间出现的巨额亏损；中石化的上游业务尽管有亏损，相比上一轮的亏损幅度也收窄了许多。

    

“油价暴跌周期，考验的就是企业的成本管控能力，因为勘探开发成本并不会跟随油价大幅下跌。

    ”一位石油行业业内人士告诉21世纪经济报道记者，“特别是中国地质条件复杂，勘探开发难度较高，成本已经是连年下降，在这种情况依然降低了不少成本，确实不易。

    ”

进一步收缩开支

在采取了降本增效的措施之外，三大石油公司和他们的国际同行一样，均下调了2020年资本开支。

    

中石油方面，2020年上半年资本性支出为747.61亿元，同比下降11.0%。

    2020年全年资本性支出预计为2285.00亿元，比2019年的2967.76亿元下降23.0%，也是三桶油中下调资本开支最多的公司。

    

中石化方面，上半年资本支出449.90亿元，其中勘探及开发板块资本支出204.70亿元，是资本开支最大的业务板块。

    据悉，下半年中石化将根据市场变化，动态优化调整投资项目，预计全年资本支出比年初计划降低约10%。

    

中海油方面，上半年资本开支356亿元，同比上升6.5%，全年资本开支从去年计划的850亿-950亿元调整至750亿-850亿元。

    “这种调整主要是在低油价状态下，低效和无效的产量。

    ”中海油CEO徐可强说，“而我们需要的则是有效益的产量。

    ”

和国际同行相比，中国公司在成本管控方面的成绩堪称优秀，但依然有不少不足之处。

    

荷兰皇家壳牌、BP、埃克森美孚、道达尔、雪佛龙和康菲石油均已公布二季度财报。

    根据记者统计，这六大跨国石油公司二季度亏损总额达536.93亿美元（约合人民币3748亿元），上半年总亏损为545.72亿美元（约合人民币3809.72亿元）。

    

出人意料的是，就在二季度石油公司出现巨亏的同时，大型IOC的油气贸易业务出现了异常强劲的增长。

    

以壳牌为例，在排除第二季度大规模的资产减记之外，修正后的净利润能够达到6.8亿美元。

    在其各个业务板块中，贸易的收入高达15亿美元，远远超过去年同期。

    

但相比之下，中国石油公司的贸易业务就没那么出色，尽管没有单独的财务报表，但从高管表态上能看出，上半年有关贸易的业务板块还是遭遇了困境。

    中石油的天然气进口业务、炼化业务以及中石化的炼化业务，均录得了大幅度亏损，其中很大一部分原因，在于库存原油的跌价导致。

    

中国石油股份公司总裁段良伟表示，上半年通过灵活控制原油采购结构和采购时机，统筹库存销售节奏和降幅，到了二季度末，把库存的跌价损失做了消化，实现了比较好的效果。

    

后续来看，在下半年油价大概率保持目前水平的情况下，中国的石油公司并未能彻底摆脱危机状态，依然需要更多的努力以实现业绩进步。

    

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    信托定融高返点中泰证券最新研报认为，9月配置思路上，建议抱团+精选个股。

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    （证券时报）花旗：预计澳洲联储利率决议声明将指出高度不确定性和下行风险，特别是与墨尔本封锁措施有关的风险。

    此外预计澳洲联储将自5月份以来首次宣布增加债券购买。

    （金十数据）中信建投指出，中报落地，疫情冲击下逐季恢复。

    白酒板块上半年实现收入1312.5亿元，归母净利润478.8亿元。

    中秋备货在即，经销商反馈普遍较好。

    Q3重配白酒，战略性看好次高端白酒板块。

    （界面新闻）   ...买...『秦巴新城2020债权资产』...返...点...当...天...现...结...到...账...哦...     上海证券交易所消息，截至8月31日，科创板165家上市企业披露了2020年上半年业绩。

    总体看，科创板公司克服新冠肺炎疫情带来的不利影响和外部环境变化的种种困难，加大研发投入，提升产业能级，业绩保持持续、稳定、快速增长。

    同时，科创板公司机构股东数量和持股比例显著上升。

    （中国证券报）交易平台Bitstamp报价显示，比特币短线下挫逾130美元，现报11567.19美元\/枚。

    9月1日，有着里程碑式意义的《深圳市生活垃圾分类管理条例》开始实施，宣告深圳垃圾分类进入法治强制时代，未按规定分类投放生活垃圾的个人将被罚款50元，情节严重的罚款200元。

    深圳将开展垃圾分类执法检查，9月份是警示期，10月起，对不开展垃圾分类等行为正式开罚。

    （深圳特区报）【中信建投：白酒行业中报落地 关注业绩超预期且景气度可延续的行业标的】中信建投指出，中报落地，疫情冲击下逐季恢复。

    白酒板块上半年实现收入1312.5亿元，归母净利润478.8亿元。

    中秋备货在即，经销商反馈普遍较好。

    Q3重配白酒，战略性看好次高端白酒板块。

    日本7月失业率2.9%，预估为3.0%，前值为2.8%。

    （金十数据）【中金：预计下半年A股盈利仍将持续改善】 中金公司指出，A股上市公司2020年中报业绩已经基本披露完毕。

    得益于中国疫情有效防控及政策托底稳增长，基本披露完毕的A股上市公司业绩在一季度深度回调的基础上二季度同比增长明显复苏。

    全部A股\/金融\/非金融二季度增长-12%\/-23%\/0%，非金融板块盈利相比一季度明显复苏，上半年净利润分别增长-18%\/-12%\/-24%。

    今年上半年非金融尤其是部分中下游行业（如科技类板块）的业绩增速略好于我们此前的预期。

    往未来看，考虑到疫情的边际影响有望明显减弱、全球包括中国在内复工复产继续深化，我们预计下半年A股盈利仍将持续改善。

    中金公司研报指出，回顾8月区块链与数字货币行业，我们看到中国DC/EP进展积极，已经成为零售型CBDC的领先代表。

    而在区块链新基建方面，“北京方案”明确了底层技术、多领域应用、产业联动、人才建设等区块链发展的四大重点任务，具有较强的示范效应。

    此外，香港数字资产交易牌照正式落地，我们认为将对加密货币行业的良性发展发挥积极作用。

    （界面新闻）

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