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《青你2》节目中，大部分训练生已经完成了自己的初舞台。

    第三期节目也终于迎来了关注度超高的秦牛正威和虞书欣，同样获得D评级的她们，却得到了网友们截然不同的评价。

    

           

秦牛正威诗朗诵惊呆网友

在众多人的期待中，秦牛正威和搭档杨宇彤带来了一首《旅行中忘记》。

    秦牛正威的音色并不出众，辨识度也很低。

    在此次表演中，她还多次破音走调，只能靠队友和后期修音补救。

    

           

在唱歌的过程中，秦牛正威还加入了深情诗朗诵环节，这波操作惊呆了网友。

    这也是首次在女团选秀节目中出现朗诵，实在让人感到尴尬。

    网友纷纷质疑，女团选拔难道要看朗诵水平？

           

除了在舞台上展现了歌曲和朗诵，秦牛正威还表演了一段她准备的舞蹈，舞蹈的表演也令人大跌眼镜，简单的动作加上不太协调的肢体表达，完全不像是有过认真准备的舞台。

    

           

秦牛正威自称为舞台做了准备，希望让大家看到她的个人技。

    但她的初舞台并没有让观众感到满意，导师最终决定她为D评级。

    很多网友并不满意这个结果，认为她的能力应进F班。

    

           

导师评判标准是个谜

话题度超高的“小作精”虞书欣，初舞台也获得了D等级。

    她甜美演绎了《爱你》，虽然唱功比较弱，但她的表情管理获得了Lisa导师的认可，古灵精怪的表演也十分有感染力。

    

           

虞书欣在舞台上展现的舞蹈虽不够完美，但也能看出她有为这个舞台努力训练。

    她的初舞台意外收获了很多好评，网友们都表示逃不过“真香定律”，在舞台上发现了她的努力和可爱。

    

           

备受期待的SNH48组合，她们的初舞台同样也获得了D评级，导师Eall评价她们这次的舞台没有惊喜感，而且没有展现出组合中每个人的个人特点，因此全员都获得了D等级。

    

           

SNH48的成员们纷纷表示，希望能抛开以前的光环，重新站上全新的舞台上，接受更多观众的审视。

    她们初舞台的表演虽没有给观众带来惊喜感，但舞台表现还是有一定亮点的。

    

           

同为D班选手，相较于秦牛正威的舞台，虞书欣和SNH48组合起码让观众看到了她们对舞台的诚意。

    导师们对于D班的评判标准，让很多网友感到不解，不明白牛姐是怎么混进了D班。

    

           

结语

初舞台已经结束了，很多网友表示训练生们的表现不如期待。

    很多大热选手的舞台也并没有带来惊喜。

    而且这次获得F等级的训练生很少，网友都表示《青你2》评级标准是个谜。

    

           

女团选拔当然要看唱跳能力，舞台感染力和表情管理能力，最重要的还是要导师统一标准，不能把能力参差不齐的训练生化为同一等级。

    舞台便是检验她们的统一标准，优秀的人就一定会被肯定。

    

           

#青春有你2#、#秦牛正威#

作者：炸胡牌

责编：阿叉

。

    

历史总是螺旋式地上升，一个个历史过程循环往复，最终又回到原点。

    

许多分析人士认为，随着疫情的好转，消费者压抑的需求会得到迅速释放。

    

财经作家吴晓波也在其演讲中提到，“2020年下半年，我们会看到的分别是货币宽松政策、产业大规模投资、民众报复性消费。

    ”

最近公布的数据似乎也佐证了这一观点，近日，商务部市场运行司副司长王斌介绍，2月下旬，商务部重点监测的1000家零售企业日均销售额比2月中旬增长5.6%，自1月下旬环比连续负增长后，开始恢复正增长。

    

商家和投资者都在低谷中盼望着。

    这些观点和数据的出现，是否就预示着一大波报复性消费即将来临？

从SARS看，根本没有报复性消费

以史为鉴，可以知兴替，若想一窥新冠疫情后消费行业的走势，我们不妨将视线投向17年前。

    

2002年11月，我国发现第一例SARS患者，次年3-4月进入疫情高峰期，5月中下旬，由于防疫措施和力度都有所升级，SARS逐渐步入尾声，直至6月疫情才基本结束。

    

SARS造成了我国消费行业收入的断崖式下跌，其中餐饮行业受到的影响尤大。

    在SARS最严重的4、5月份，餐饮行业的环比增速下降了20-30%。

    

疫情结束后，餐饮行业收入步入上行区间，但这次增长与其说是报复性消费，似乎更像是恢复性消费，毕竟直到2003年9月，餐饮行业的同比增速才回到去年同一水平，且并未出现显著提升。

    

换句话说，所谓报复性消费可能根本就是个假命题，在疫情的挤压下，消费者的消费时间相对集中，这也只是报复性消费的假象。

    

付小姐在成都创始人张维国对亿欧表示：“该买的在疫情结束后集中购买，这属于刚性消费的延期，并不能算报复性反弹。

    ”

并且此次新冠肺炎的传播性更强，虽然国内疫情已经得到有效控制，但世界范围内又出现了新的爆发，这也阻碍了消费者的信心恢复。

    

望湘园副总裁赵建光也认为，SARS之后餐饮行业的恢复速度比较快，但“这次的反弹速度会慢得多。

    ”

根据赵建光的判断，除了疫情更加复杂之外，居民消费能力也受到了疫情的创击。

    例如，上海综合服务业产值占GDP的70%，因为疫情，综合服务业停摆，居民收入会受到不同程度的影响，最终在消费时，消费者会变得更加理性。

    

统计学中有个幸存者偏差（Survival Bias）的理论，指的是人们只能看到经过某种筛选而产生的结果，而没有意识到筛选的过程，因此忽略了被筛选掉的关键信息。

    

近期我们经常能看到文章说企业熬过SARS迎来发展报复性增长，比如携程在2003年疫情过后一举坐稳了行业龙头的地位，在SARS结束后半年内，就成功登录美国纳斯达克市场，这就是典型的幸存者偏差，因为我们根本记不住那些倒掉企业的名字。

    

更为重要的是，当前的经济大势已与17年前截然不同。

    

迥异的宏观环境

SARS爆发前后，我国是典型的投资驱动型经济，投资对GDP增长的贡献率达到60%以上，这点在2003年体现的淋漓尽致。

    在消费萎靡的大环境中，投资是我国经济增长的顶梁柱。

    再加上加入WTO后的获得的全球市场红利，2003年，我国GDP实际增长达9.3%。

    

随着我国城镇化建设的完善，基建为主导的投资驱动陷入了瓶颈。

    过去十年，中国修建了相当于全美国规模的高速公路，大头基础建设已基本完成，而支线网络建设的收益率则较低。

    

普通人感知比较深的则是2008年之后，基本国内每个地方都能看见新城（甚至是鬼城），经济增长方式由投资驱动转向消费驱动势在必行。

    参考国际经验，发达国家在完成工业化进程中，其经济同样逐步转变为以国内消费需求为主导的内生型增长模式。

    

如今，消费已成为拉动我国经济发展的“三驾马车”之首。

    不仅如此，消费升级所带动的制造业升级，也在帮助我国完成从出口大国到消费大国的转向。

    

但在消费不振的当下，这种变化却也进一步降低了消费者信心。

    

北大国发院教授陈春花也认为，相比2003年的SARS疫情，今天的经济有很大的不同。

    17年前，受到疫情影响最严重的服务业消费在国民经济的占比贡献只有39%，但是在今天，它对宏观经济的贡献率大幅提升到59.4%。

    

当前，我国正处于“百年未有之大变局”，中美关系面临重大转折，我国在国际贸易中的产业分工出现变化。

    这些转变也导致我国经济呈现出L型走势，而实现新旧动能的转换必将建立在惨烈的产业洗牌的基础上。

    

宏观经济层面，我国经济也承受着与2003年截然不同的压力。

    2019年，我国社会消费品零售总额的增速为8%，连续两年出现回落，意味着居民消费能力的增长已经停滞。

    

时代环境下的个体

“时代的一粒灰，落在个人头上，就是一座山”，时代进程对个体的影响是如此之大，我们每个人都无法逃脱环境的影响。

    将视线拉长，个体的变化是如此清晰。

    但身处变化之中，我们每个人却都被裹挟其中且并不自知。

    

1955年我国开始币制改革，当年的广义货币M2只有175亿元，如今M2则已经突破200万亿元。

    

当蛋糕以惊人的速度膨胀时，我们每个人都会被时代潮流推着向前，收获的往往会比自己预想的多得多。

    

1998年腾讯成立，次年阿里成立，后年百度成立，短短几年内，三家公司均发展成为两三万人的超级大厂，迅速扩张造就了层出不穷的新项目与领导岗位。

    一个有能力的人往往刚升起来没多久，就要迎接更高岗位的挑战。

    

这也正是70后经历的大时代，塞东曾用下述故事描述这种现象：

<ul class="\"" list-paddingleft-2\"="">

• 李县长读完在职博士，去地级市新成立的开发区当区长，王副县长荣升县长；

• 刘厂长读完在职硕士，调往新建成的2百万千瓦特大型电站当书记，宋副厂长接厂长；

• 信用社黄副行长读完在职金融班，升任新成立的城商行当行长，姜秘书接班；

• 小石计算机硕士毕业，加入刚成立2年的腾讯，32岁生日时股票价值8000万；

• 小蒋土木工程硕士毕业，38岁成为某特大型铁路桥项目经理；

• 小韩铁路职校大专毕业，30岁生日前考下了老家新开通高铁的驾照。

      

随着我国经济告别超高速增长期，再叠加突如其来的疫情，个体层面的体现，就是消费者对于自己未来收入的信心不足，进而压低消费。

    

中国人民大学普惠金融研究院此前对工薪阶层金融健康的分析结果显示，一方面，70%的工薪阶层预计疫情后家庭收入将减少；另一方面，近六成工薪阶层手中的应急资金仅能维持3个月以内的疫情前同等标准生活，仅两成可维持半年以上。

    

同时，我国家庭债务的结构性问题较为突出，2018年房贷占家庭债务比重已经升高至55.6%，这种债务结构也对消费需求产生了影响。

    

另一方面，电商等新兴业态的发展，也满足了消费者的部分可替代需求。

    赵建光也认为：“消费者的选择不断增加，线上销售释放了一些消费欲望。

    ”

刘强东曾自述SARS导致中关村电脑卖场集体关门，这让他考虑做电商，最终走向全面线上化的道路。

    同样也是在那一年，阿里巴巴创业早期的“十八罗汉”之一，孙彤宇带领着8个人，在湖畔花园二次创业，推出了淘宝网。

    

17年后，中国已经拥有了全球最大的电子商务市场。

    在胡润研究院发布首份《2019胡润全球独角兽榜》中，电子商务行业共有68家独角兽企业上榜，其中来自中国的有34家，是第二名美国的两倍。

    

网络电商的出现一度让中国的消费市场空前繁荣。

    但到今天，年轻人的消费欲望却在慢慢消失，疫情的出现很有可能会让这种趋势延续下去。

    

我国正面临着与日本类似的低生育率、人口老龄化等社会问题，国家统计局的数据显示，2019年我国人口出生率为10.48‰，这也是1949年后有数据以来的最低值。

    与这些数据相伴相生的，就是年轻人对消费欲望的抑制。

    

如今年轻人爱把“佛系”这样的词挂在嘴边，“丧文化”更是受到了追捧，如《斜阳》中主人公直治所言：“我就是一棵小草，在这个世界的空气和阳光中难以苟活的小草。

    我的生命中欠缺或缺少一种素质，苟活至今，已尽了最大的努力。

    ”

日本学者大前研一在《低欲望社会》一书中也说道，“日本全国空巢率高达13.5%，就算推出超低利率房贷，也不见房贷申请者有所增加。

    这种现象的背后是日本年轻人的主流想法已变成：不想出人头地，将结婚视为重苛，将买房贷款视为一生被套牢。

    ”

这种趋势，更应该被我们关注。

    

疫情推进了消费供给端的数字化

祸兮，福之所倚。

    演员陈坤曾在接受央视采访时表示，“好像是一夜之间，大家都认识我了。

    原来因为SARS的缘故，所有人都待在家里不出门，而电视台都在放《金粉世家》。

    ”

毋庸置疑，疫情对全球经济造成了巨大的冲击，短短两周不到的时间内，美股已经出现了4次熔断，这也证明了资本市场对经济形势的看衰。

    

但换个视角来看，此次疫情也推进了消费供给端的升级与进化。

    

与需求端不同，消费供给端的数字化变革难度极大，主要是由于商家的经营原本就是很复杂的，涉及到很多方面，以餐饮行业为例，餐厅需要向上游采购食材、雇服务员、买很多设备等等，在数字化上，各个环节之间相互影响、制约。

    

这也让美团创始人王兴感慨：“过去20年，需求侧的数字化逐渐完成了，但是供给侧的数字化才刚刚开始。

    ”突如其来的疫情加速了这一过程，这段时间更多本地生活商家开启了线上服务，实现了数字化蜕变第一步。

    

“目前已经有二十多个餐饮品牌在我们平台上开通电商销售了”，美味不用等副总裁梅锦万表示，作为行业一线人士，他的感受非常具有代表性。

    

阿里巴巴集团合伙人王磊也说到，疫情激发了本地生活数智化新服务的加速。

    由于线下消费场景骤减，为了度过这段非常时期，本地生活商家必须对业务流程进行数智化制造升级，那在疫情结束后，本地生活行业极有可能迎来“新服务”业态的全面爆发。

    

SARS期间，人民日报有篇文章写道，“为了应对挑战，电话购物、网络购物、刷卡消费等热了起来”，正如恩格斯所言，历史总是螺旋式地上升，一个个历史过程循环往复，最终又回到原点。

    

致谢:

虽因篇幅限制未能将所有内容附上，但感谢多位从业者在本文写作过程中提供了非常有价值的观点及丰富案例，特别致谢（排名不分先后）：

付小姐在成都创始人张维国、望湘园副总裁赵建光、良之隆副总经理朱长辉、美味不用等副总裁梅锦万

参考资料:

1.《2020年的熬法（企业自救计划演讲全文）》 吴晓波

2.《未来20年赤裸裸！经济降速，你准备好了吗》 塞东，黔财有话说

3.《诊断疫情对微弱经济体金融健康的影响与政策建议》 中国人民大学中国普惠金融研究院 

4.《低欲望社会》 大前研一 ，上海译文出版社

5. 《斜阳》 太宰治 ，上海译文出版社

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编者按：本文来自微信公众号“每经影视”（ID:meijingyingshi），作者：每经记者，36氪经授权发布。

    

面对不断变化的疫情形势，娱乐巨头华特迪士尼按下了“暂停键”。

    

自1月开始，上海、香港、东京、加州的迪士尼乐园相继关闭，如今，伴随着佛罗里达和巴黎两家主题公园的关闭，全球六所迪士尼乐园全部受疫情影响停业。

    同时，迪士尼关闭旗下所有酒店，迪士尼游轮业务整个3月也都将暂停运营。

    

在产业链的另一端，备受关注《花木兰》《黑寡妇》《X战警：变种人》相继取消原定上映计划，正在拍摄及筹备中的影视项目，也都因为疫情停下了。

    据《好莱坞报道者》3月13日预测，全球票房已经至少损失70亿美元。

    

对于已经走过97年的迪士尼而言，2020年的开局无疑具有挑战性。

    据每经记者不完全统计，仅迪士尼乐园的暂停关闭就将给迪士尼带来至少4亿美元的损失。

    迪士尼公司也指出，上海和香港关闭的公园将对迪士尼公司第二季度和全年的（财务）结果产生负面影响。

    

挑战不仅仅来自“疫情”。

    今年2月，在疫情的紧张氛围下，迪士尼交出了2020财年的第一份业绩成绩单，据财报显示，截至2019年12月28日，迪士尼2020年第一财季实现营业收入209亿美元，较上年同期增长36%；净收入21亿美元，较上年同期下降23%。

    

业绩的喜忧参半、新业务Disney+上线带来的亮眼成绩、主题公园等老业务的乏力，与此同时，长期担任迪士尼首席执行官的罗伯特·伊格(Robert Iger)的卸任、新任CEO引发的担忧……都让迪士尼这家百年老店备受市场关注。

    

截至3月20日每经记者发稿，迪士尼今年跌幅已超34%，股价94.93元/股，总市值1700多亿美元。

    

乐园、邮轮、电影相继“暂停” 

仅乐园关闭损失至少4亿美元

随着疫情在世界各地的蔓延，全球线下娱乐业受到的冲击或许才刚刚开始。

    

日前，娱乐业巨头迪士尼公司宣布将从3月15日开始关闭美国佛罗里达和法国巴黎的两家主题公园，关门时间暂定为3月15日至3月底。

    至此，全球六所迪士尼乐园全部受疫情影响停业。

    

《纽约时报》报道称，这是美国迪士尼乐园近20年来首次暂时闭园。

    与此同时，迪士尼也宣布旗下迪士尼游轮业务整个3月都将暂停运营，并且将于美国时间3月16日关闭旗下所有酒店。

    

按下暂停键的不仅仅是迪士尼的乐园、度假村。

    就在迪士尼宣布乐园关园的同一天，备受市场关注、刚刚举行完世界首映礼的《花木兰》以及《X战警：变种人》取消原定上映计划。

    3月18日凌晨，迪士尼又一部影片《黑寡妇》宣布撤档，该片原定于5月1日在北美上映，目前重新上映档期暂未确定。

    

影视剧拍摄方面，迪士尼也宣布多部真人新片暂停拍摄。

    包括将在伦敦开拍的真人版《小美人鱼》，以及正在拍摄中的漫威新片《尚气和十戒传奇》、吉尔莫·德尔·托罗新片《玉面情魔/噩梦巷》等。

    

“这些剧组还没有发现新冠肺炎感染者，但考虑到如今形势和为了演员、剧组成员的利益，决定短时间停拍。

    表示将继续评估形势，一旦可以开工了就会复工。

    ”迪士尼在相关声明中称。

    

迪士尼2020第一财季财报

全球迪士尼乐园的集体关闭、影业娱乐业务板块的停滞势必对迪士尼这艘“娱乐航母”带来损失和负面影响。

    据WIND数据显示，在迪士尼公司的主营构成中，乐园及度假区业务是其第一大收入来源，占比达37.70%；影视娱乐业务收入占比则为15.99%。

    

每经记者注意到，迪士尼首席财务官克里斯汀·麦卡锡(Christine McCarthy)在2月的财报电话会上曾表示，中国两大迪士尼如果关闭两个月，预计总共会带给迪士尼1.75亿美元的亏损。

    其中，上海迪士尼两个月亏损1.35亿美元，香港迪士尼两个月亏损4000万美元。

    

将近2亿美元仅仅是中国两大迪士尼关闭带来的预计亏损。

    据外媒报道，瑞银推算显示，迪士尼美国乐园业务，每关闭一天就会损失1300万美元。

    若按此大致推算，迪士尼美国乐园业务在暂定闭园的15天中，至少损失将近2亿美元。

    这意味着，对于迪士尼而言，仅迪士尼乐园业务的暂停关闭就将带来至少4亿美元的损失。

    

各大影片上映、拍摄计划的被打乱，让迪士尼影视娱乐业务板块同样不容乐观。

    投资高达2亿美元的《花木兰》撤档，最先带来的损失无疑是前期宣发的打水漂。

    外媒《好莱坞报道者》曾预测《花木兰》首周末票房或超8500万美元，折算民币约为5.8亿元。

    

《花木兰》剧照

如果以2019年同期迪士尼影片在中国市场的表现作参考，2019年3、4月迪士尼主要有3部大片在中国市场上映，分别为《惊奇队长》《小飞象》《复仇者联盟4：终局之战》，三部影片在中国市场共取得超50亿元票房，全球票房共斩获超40亿美元。

    如今受疫情影响，2020年3月迪士尼影业方面乃至全球的电影市场几乎为空白。

    

对于“时间就是金钱”的剧组拍摄而言，停拍也意味着巨大的损失。

    据外媒报道称，受疫情影响，好莱坞将损失200亿美元。

    

迪士尼主题公园营收已显疲态 2019年游客人数整体下滑2%

美股罕见地发生了几次熔断，截至3月20日每经记者发稿，迪士尼今年跌幅已超34%，股价94.93元/股，总市值1700多亿美元。

    

2月5日， 迪士尼公布了2020年第一财季财报，这也是迪士尼推出自流媒体平台Disney+上线后的首份财报。

    财报显示，迪士尼第一财季营收为209亿美元，相比去年同期的153亿美元增长36%，环比增长9.2%，与市场预期的208.1亿美元基本持平；净利润为21亿美元，略低于市场预期的22.5亿美元，与去年同期的28亿美元相比下降23%。

    

财报发布后，迪士尼股价略有上涨。

    但值得注意的是，其中Disney+的表现功不可没。

    2019年11月12日，Disney+上线当天，凭借着迪士尼动画、皮克斯、漫威、星战、国家地理的丰富内容，收获了超预期的1000万订阅量。

    截至第一财季末，Disney+的订阅用户数为2650万，超出之前官方定下的2000~2500万用户预期。

    截止2月3日，总订阅用户达2860万。

    

具体到业务来看，流媒体和主题公园、体验及周边依旧是迪士尼的主要收入来源。

    在第一财季，迪士尼传媒网络收入为73.6亿美元，同比增长24.3%，主要是由于迪士尼合并了21世纪福克斯导致收入增加。

    主题公园、体验及周边收入为74亿美元，同比增长仅为8.4%。

    

每经记者注意到，在没有Disney+之前，迪士尼的营收能力和传统业务的增长其实已显疲态，并受到了不少质疑。

    

据迪士尼2019第四财季财报（截至2019年9月28日）显示，报告期内，迪士尼营收191亿美元，同比增长34%；净利润10.54亿美元，同比下降了54.61%。

    

在业务营收方面，媒体网络部门第四财季营收为65.10亿美元，与上年同期的53.25亿美元相比增长22%；主题公园、体验馆和产品部门第四财季营收为66.55亿美元，与上年同期的61.35亿美元相比增长8%；影视娱乐部门第四季度营收为33.10亿美元，与上年同期的21.77亿美元相比增长52%。

    

迪士尼此前最为稳定的主题乐园板块，增长幅度已经出现下滑。

    迪士尼在2019年相关财报中曾指出，美国国内乐园的游客人数增长陷入停滞，海外乐园游客人数下滑7%，导致迪士尼游客人数整体下滑2%。

    

据悉，迪士尼耗资10亿美元新修建的“星球大战：银河边缘”乐园，表现也未及预期。

    虽然乐园业务依旧获得49.19亿美元的利润，但这几乎是依靠门票和乐园内消费品涨价。

    

中国香港迪士尼乐园是迪士尼旗下目前较为棘手的乐园之一，迪士尼前CEO罗伯特·艾格尔此前曾在分析会上直接透露：“香港迪士尼乐园第四季财季营收下滑了5500万美元，预计2020年第一季度还会下滑8000万美元，如果香港的情况没有好转，明年香港迪士尼乐园全年的营收会下降约2.75亿美元。

    ”

就目前迪士尼的主题乐园均已关闭和疫情形势来看，今年迪士尼乐园业务仍不可避免的将受到较大冲击。

    事实上，即便没有疫情、迪士尼乐园没有关闭，今年主题公园的客流量在分析师眼中，也会下降。

    B.Riley的分析师埃里克·沃尔德研究了海洋世界和六旗游乐园等区域性公园公司后表示，公园运营商预计游客人数最多将下降50%。

    

迪士尼“换帅CEO”引担忧 流媒体是下一步重点

虽然老业务表现乏力，但Disney+的上线重振了迪士尼的威风，三个月内积累的用户数几乎超越了Hulu的用户总数。

    目前，ESPN、Hulu和Disney+，共同筑成了迪士尼的媒体矩阵。

    

迪士尼与奈飞的流媒体之战，早已拉开序幕。

    前有HBO收回《老友记》，后有迪士尼和苹果的虎视眈眈，但奈飞在美国拥有8300万用户，还是较为坚实的基础。

    多位分析师曾透露过，相比于竞争，更看好双方将交出更多优质作品。

    

目前，迪士尼依旧拥有最尖端的内容库。

    数据显示，迪士尼2019年在北美影视市场的份额超过了33%，其中《复仇者联盟4：终局之战》以27.9亿美元的全球票房位居第一，远超第二名11.4亿美元。

    票房第一的宝座，迪士尼还是可以稳坐的。

    

复联4剧照

不过，随着迪士尼日前不久的“换帅”，市场争议也随着而来。

    罗伯特·艾格（Robert Iger ）于2月26日卸任，迪士尼新任CEO由迪士尼主题乐园和消费品业务的负责人鲍勃·查佩克（Bob Chapek）接任。

    罗伯特·艾格自2005年起担任迪士尼CEO，是迪士尼过去15年的灵魂人物。

    主导收购皮克斯动画、漫威娱乐、卢卡斯影业和21世纪福克斯，实现迪士尼媒体王国的版图扩张。

    

迪士尼新任CEO鲍勃·查佩克 来源：视频截图

天风证券研报表示，接班人鲍勃·查佩克与传统媒体娱乐行业相契合的经历，不符合市场预期。

    鲍勃·查佩克于1993年加入迪士尼，曾负责公司媒体分发和消费商品等业务，2015年起负责主题乐园和酒店度假村业务，主导了2016年上海乐园的开幕。

    市场此前基本一致认为，CEO接班人会是迪士尼当前流媒体业务的负责人 Kevin Mayer，同为公司老臣，其业务重心也更契合公司转型方向。

    因此 鲍勃·查佩克的接任，引发市场对迪士尼往后流媒体业务转型步伐能否坚决执行的疑虑。

    

天风证券认为，迪士尼的投资主线是其流媒体业务带来的弹性。

    自2019年11月上线后在美国获得追捧热潮，今年将重点开拓国际市场。

    在流媒体争霸战中迪士尼拥有先发优势、明显的IP壁垒、高性价比套餐、国际化步伐和独树一帜的线上线下体验互动闭环，带来了高于传统同行的估值溢价。

    但今年能否突破观众数预期是关键。

    

罗伯特·艾格此前曾公布过迪士尼几部热门剧集的播出计划：2020年8月的《猎鹰与冬兵》，2020年10月的《曼达洛人》第二季、2020年12月的《旺达·幻视》、以及2021年春季的《洛基》。

    但受疫情影响，以上几部剧的开播时间或许会发生变动。

    另一面，奈飞作为流媒体龙头，已先行一步收益于“宅经济”的用户需求催化。

    

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