国民信托-红河开投股权收益权集合资金信托计划落实
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《青春有你2》加快了比赛流程，等级测评结束之后，训练生直接进入公演环节，这也意味着首轮淘汰赛将提前到来。
按照以往的惯例，选歌组队完成之后，每个小组都会评选出C位担当。
莫寒想争抢C位，没想到，平时有点“疯癫”的虞书欣却很有主见，领导能力很圈粉。
不过，“冰清玉洁”四胞胎暗藏私心却错失观众缘。
组内C位都是通过竞争和组员投票产生的，宋昭艺battle莫寒，通过竞争获得了中心位。
不过，莫寒却一脸不高兴，当场提出还想为自己争取一下。
虞书欣带头为宋昭艺鼓掌庆祝，莫寒却一脸不满地说道：如果大家信任我的话，我还想争抢C位，因为我能练好舞蹈动作。
很明显，莫寒不太服气，组内气氛瞬间降至冰点，宋昭艺的表情就更尴尬了。
让人意外的是，“可爱小作精”虞书欣却秒变正经，一番话既公平又有说服力，很多观众都莫名被她圈粉了。
虞书欣娇滴滴地说道：我们按照投票结果选出了中心位，宋昭艺得到了三票，我们应该公平看待这件事情。
莫寒却心有不甘地说道：但是，我想再battle一次。
虞书欣秒变严肃，一本正经地说道：我们围着一起商量了这么久，如果这件事情也无法做到公平，我们以后还能一起合作吗，更何况，我们还要一起参加公演。
虞书欣据理力争，莫寒也无话可说了。
不得不承认，虞书欣的情商很高，领导能力也很强，别看她平时“疯疯癫癫”，正经起来却很有凝聚力。
如果她能C位出道，或许也是一个很称职的队长。
不过，同样是争抢C位，另外一组学员却让人很失望。
原来，“冰清玉洁”四胞胎暗藏私心，抱团投票却引发众怒。
王承渲battle四胞胎中的申洁，王承渲的舞蹈功底明显更有扎实，感染力也更强。
但是，四胞胎却利用人数优势投票，另外两位组员也看不下去了，当场争论了起来。
徐轸轸力挺道：我是考过教师资格证的人，说话也比较负责任，从专业角度上讲，王承渲的控制力和卡点更准确，业务能力比申洁高出很多。
四胞胎却昧着良心说道：就算你考过教师资格证也不能这样说话，我们的投票没有任何私心，申洁比王承渲更有亮点，也更能抓住大家的眼球。
四胞胎暗藏私心抱团投票，王承渲却很乖巧，就算遇到了委屈也不吭一声，很多观众却莫名有点心疼这位小姐姐了。
说实话，申洁拿到C位并不光彩，而且，实力不够就算站在中心位，观众们也不一定能看到你。
四胞胎的名字很有寓意，但是“冰清玉洁”的神操作却堪称“自杀式”的剧本，错失观众缘也是必然结局。
想要顺利出道，是需要粉丝们投票决定的，中心位跟观众缘相比较，孰轻孰重一目了然，四胞胎的情商让人费解。
。
编者按：本文来自微信公众号“西部城事”（ID：xibuchengshi0518），作者西部菌，36氪经授权发布。
城镇化下半场，城运在改写，地产逻辑也在生变。
正所谓春江水暖鸭先知，金字塔尖的地产巨头，他们的经营、发展和转型，也就成了重要的参照。
3月17日，万科公布了2019年的年报，交上了一份还算不错的答卷。
但投资者和资本市场却并不买账，业绩并没有达到预期，成为主流的市场声音。
很显然，在郁亮所言的地产白银时代，用“活下去”来警醒自己的万科，正在面临一个任何房企都逃避不了的生存难题。
01
先来看主要业绩指标。
2019年实现营业收入3678.9亿元，归属于上市公司股东的净利润 388.7亿元，同比分别增长 23.6%和 15.1%。
其中房地产仍然是绝对的核心。
全年的房产销售金额为6308.4亿元，相关业务营业收入为 3526.5亿元，占比达95.9%。
近两年大力布局的物业服务，营业收入只有 127亿元。
来源：万科官网 而且注意，2019年全国的房地产市场增长空间，还在进一步压缩——商品房销售面积，同比下降0.1%；销售金额虽然同比增长6.5%，增速比2018年低1.5个百分点。
在市场收缩的前提下，占商品房市场4%份额的万科，2019年的销售面积和销售金额，分别增长1.8% 和 3.9%。
同时，万科在21个城市的销售金额位列第一，在12个城市排名第二。
综合大小环境，以及房企的整体表现看，万科的业绩其实并不算差。
但奈何它是万科啊，巨无霸级别的房企，地产行业TOP3的存在，所以一直被寄予厚望，已经离开的王石，更是在去年声称，“公布的年报非常好”，为万科造势。
只是从数据对比来看，万科似乎有些不复当年之勇了，不仅没能达到3800亿元的市场营收预期，营收、净利润的增速都要低于2018年。
对乏善可陈的年报，资本市场则敏锐地予以了回应。
18日，万科股价全天低开低走，收盘时下跌6.44%，跑输深证成指4.74个百分点。
万科的表现，就像一个优等生只考了80分，光看成绩不能说差，但距离优秀还相距甚远。
02
相较于喊出口号的2018年，“活下去”这三个字，在2019年似乎更加应景了。
要知道，2018年万科的销售额增长虽然只有14.5%，但一两年之前，万科还是在以一种异常生猛的势头在攻城略地。
比如2016年和2017年，其销售额增速分别达到39.5%、45.3%。
来源：万科年报
只过了短短两年，万科就从45.3%的增速掉到3.9%，创下了近几年的新低，可谓风云突变。
这其中当然有房地产市场收缩的宏观因素。
问题在于，根据业绩快报，同一片蓝天下，同梯队的碧桂园和恒大仍维持在10%左右，而融创2019年的销售额增速，更是达到了21%。
在卖房这个主要业务上，2019年的万科，优势在变小，毛利率也在降低。
27.2%的地产业务结算毛利率，比去年下降了2.5个百分点，甚至低于行业平均值。
隐忧还不止于部分业绩出现下滑。
比如这次年报就显示，万科的区域公司之间，出现了一定的不均衡。
在万科的战略版图中，全国被切分为南方区域、上海区域、北方区域、中西部区域四块。
其中销售金额占比分别为20.2%，32.42%，22.54%，23.88%。
来源：万科年报
作为万科总部所在地的南方区域，按理说有各方面的资源优势，然而销售份额近几年却陆续被反超，最终处于垫底状态。
万科解释称，2014年开始，土地出让越来越多的是综合体，纯住宅项目占比降低。
综合体的开发回报周期更长，更考验经营能力，不再只是拿地盖房然后卖出去收钱如此简单了。
反过来看，这倒是再次证明，以“城乡建设与生活服务商”自我定位的万科，在住宅市场转入存量时代后，为了摆脱开发商的单一面孔，不得不牺牲赚钱的速度。
03
存量时代的房企，几乎都面临着两大终极难题：第一，如何应对市场的风险；第二，如何在房地产之外，寻找第二增长曲线。
以这两个视角来看，万科的年报里，可以说是写满了求生欲。
先说抗风险。
众所周知，2019年随着调控收紧，融资渠道减少，同时2020年又是集中偿债的高峰期，资金问题和债务压力，压得很多中小型房企喘不过气来。
对比那些低成本、高周转，疯狂加杠杆，导致债务率居高不下的房企，万科的稳健指数可以说是独自一档。
年报显示，2019年万科筹资活动现金流入为1233.94亿，同比下降27.12%。
而且在融资规模下降，主动降杠杆控风险的同时，万科还在拼命还债。
去年全年，万科筹资活动现金流出为1567.32亿，同比增加25.88%。
借钱的力度降低，还钱的力度加大，这一降一升，导致万科筹资活动产生的现金流量净额为负的333.38亿元。
在控制债务规模时，万科手上还有让大多数房企难以望其项背的流动资金。
2019年万科持有的货币资金高达1661.9 亿元，远远高于一年内到期的流动负债。
无论是对企业还是对个人，在任何时候，一旦遭遇疫情之类的黑天鹅事件，面对资金链断裂的危险，现金流都将是化解风险的关键。
少借钱，多还钱，现金为王，万科的小心翼翼和审慎，倒是也再次显示出，它对于市场风险的高度警觉。
所以尽管部分指标下滑，但万科的抗风险能力，却得到了反向提升。
来源：wind
在风险控制的同时，为了“活下去”的万科，早已不再满足于做“三好住宅供应商”。
和很多房企一样，它的战略多元化野心，在物业项目上体现的较为明显。
相对于商品房的一锤子买卖，物业的确是一块可以持续产生收益的肥肉。
为了在房地产之外寻找新的增长点，万科喊出了千亿物业营收的野心，近日更是疯传收购协信天骄物业股权。
不过这条新的增长曲线，还不太成气候。
2019年，万科物业的营收只有127亿元，离突破千亿大关为时尚远。
拓宽生计的尝试，依旧任重道远。
04
万科的求生欲，让它看上去不像一个TOP3的巨头。
但也正是这份稳健，照见了地产市场未来竞争发展的凶险。
事实上，在风险预见方面，万科可谓一贯的先行者。
它最早打出了白银时代的概念，最早光明正大的表示“活下去”，也率先大规模地持有现金。
和因高速扩张被指“激进”的融创相比，哪怕有被迎头赶上的风险，万科的每一步操作，也可以说是小心驶得万年船。
来源：网络
但无论激进还是保守，都改变不了房地产来钱快的原始特征。
现在黄金时代结束，躺着挣钱成为泡影。
哪怕在物业、物流等多个领域多线开工，也未必能够填补增速下滑的缺口。
万科的年报开篇写到，没有成功的企业，只有时代的企业。
这话大体没错。
时代瞬息万变，任何行业都有它的周期。
万科的求生欲，只是这个年代房企生存环境变化的一个缩影。
不管是依旧扩张，还是开始收缩战线，储备粮草过冬，行业转折点正在加速到来。
要“活下去”的，远远不止万科。
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